新股前景迷雾重重

　　上周五，重庆机电挂牌首日跌幅再创纪录

　　证券时报记者 罗力

　　港股上周受A股暴跌拖累而显著下挫，低迷的市场，给上市新股带来诸多冲击。上周五挂牌的重庆机电(2722.HK)收报1.05元，较招股价每股1.3元跌幅高达19.23％，打破了此前宝胜国际下跌14.43％(3813.HK)的纪录，成为近期表现最差的新股。

　　而周四上市的A8电媒音乐(0800.HK)，在首日大幅上涨35％后，次日股价即大幅下滑近20％，仅险守招股价。同日上市的小肥羊(0968.HK)股价则表现平稳，周五无升跌，收市企稳招股价。

　　重庆机电上市即跌穿招股价，开盘报1.15港元，较其1.30港元的发行价大跌11.54％。其后更一路走低，股价全日在招股价之下震荡，全日最高报1.2元，最低见1.01元。而且开盘一小时成交量已高达1.31亿股，成交4.53亿股，涉及金额4.86亿元，投资者纷纷抛售。敦沛的Jackson Wong说，工业股不是投资的热点概念股，尽管重庆机电目前相当于2008年8.0倍的预测市盈率，远远低于上海电气（行情,资讯,评论）(2727.HK)14.3倍的市盈率，但该股仍将表现疲软，因担心该公司行政成本和钢铁/铜价格大幅上升。

　　近期新股上市表现普遍不如预期，近几个月仍有多家内地企业寻求香港上市，有资料显示，15家公司有望于6月底前在香港发售股票，募集16.1亿美元资金。大部分公司规模偏小，募资额相对有限。Jackson Wong认为，由于目前市场人气仍疲软，如果新股不具备强劲的增长前景或是品牌认知度的话，很难吸引投资者的兴趣。

　　本周仅一只新股将上市，即首只在A、B及H股市场上市的纸业股晨鸣纸业(1812.HK)。公司作为中国第4大及世界第25大造纸商，国际配售超额认购逾5倍，以招股价下限的9港元定价，招股所得资金主要是发展湛江项目，进一步加强林业资源。以招股价计算，2008年预测市盈率为9.6倍。相对于同行业的群星纸业（行情,资讯,评论）(03868.HK)以及玖龙纸业（行情,资讯,评论）(02689.HK)2008年10倍左右的市盈率而言，估值吸引力一般。

　　至上周五收盘，晨鸣纸业A股报收12.09元人民币、B股报收7.93港元，较招股价折价一成多。有业内人士表示，晨鸣招股时，香港市场反响一般，投资者认购不够踊跃，考虑到目前港股市场中的纸业股表现乏善可陈，如果大市依然低迷，在AH溢价指数迭创新低的情况下，预计其上市首日表现将较为平淡。