内资房企再谋香港IPO

　　新快报讯 内地严控房企IPO，令其转向香港谋求上市融资机会。日前有消息称，河南建业与宝龙地产已通过上市聆讯，进入上市最后程序。如果一切进展顺利，河南建业将在本月20日进行上市路演，下个月在香港挂牌，宝龙地产也最快将在二季度完成招股。河南建业和宝龙地产的融资规模分别有可能为4亿美元和3亿美元。据悉，此前，两者的上市事宜也曾一度推迟。

　　融资规模缩水

　　由于受恒大、昌盛上市受阻的影响，业界对于河南建业、宝龙地产此次上市格外地关注。

　　虎杰投资顾问公司首席分析师张寅认为，受美国次贷危机影响，当时国际资本市场严重动荡低迷，恒生指数反复下跌，国内调控力度不断加深，这样的大环境下，不论谁去香港IPO，都会失败归来。恒大地产的上市搁浅显然是时机把握不对。

　　但张寅并不完全悲观，他推断，在今年整体的调整中，有一个时段会乐观一点，那就是5月底到6月底，原因在于届时整个香港市场气氛会比现在好，国内也会稍转好。

　　不过，国内房企谋求在港IPO大量融资的愿望已经落空。据了解，与年初计划融资11亿美元相比，河南建业此番约4亿美元的拟融资规模已大幅“缩水”约7亿美元。

　　张寅预测，河南建业很有可能在这个时间点成功上市。但是像SOHO那样上市融到的资金规模二三年内不会再出现。

　　否认资金紧张

　　2006-2007年，全国房地产价格出现普涨现象，加上银根宽松，国内房企普遍采取了积极扩张的战略，不断加大土地储备，而到了2007年四季度，调控压力加大，银根突然紧缩，房企普遍出现资金紧张的状况。开发企业现金缺口加剧，除了直接买地进行开发，参股投资的情况也更加频繁。

　　业内专家指出，国内上市房企每股投资活动现金流出大于流入，说明对外新增投资大于收回的投资回报。在此情况下，国内房企只能通过外部融资来解决资金紧张问题；但是，一季度，国有商业银行给房地产企业的信贷额度非常少，而资本市场大幅调整，也使得境内外IPO和再融资受阻，进一步加剧资金紧张。

　　不过河南建业集团董事长胡葆森表示，即使不能如期上市也不会影响后续开发，河南建业有充足的自有资金。

　　对于不能上市的担忧，宝龙集团副总经理刘晓兰此前也已有解释，即使不能上市，企业也还是要发展，只不过速度会放慢。“对于资金来源，我们有销售支持，另外，我们还有银行贷款的路子。” （杨丽萍）