中铁建H股上市拟引入10名基础投资者

　　高素英

　　尽管全球第六大建筑工程承包商中国铁建原本拟以“先A后H”形式上市，但由于迟迟未接到中国证监会的最后批文，H股上市时间变得扑朔迷离。据香港媒体报道，公司拟引入不多于10名基础投资者，包括多位富豪，如长实（0001.HK）主席李嘉诚、恒地（0012.HK）主席李兆基、新世界（0017.HK）主席郑裕彤，以及中国国家投资公司等。

　　对于此消息，中国铁建内部人士向《第一财经日报》表示，在没有拿到A股最后批文前，H股的上市很难有一个明确的答案，现在都在观望阶段，A股最后批文拿到，H股上市也就会比较明朗。

　　据悉，早前获中国证监会发出A股批文，而H股部分将发售约17.06亿股H股，国际配售占90％，公开发售占10％，保荐人为花旗、麦格理及中信证券。

　　保荐人之一花旗的研究报告显示，中铁建2008年预测市盈率介乎27～37倍，上下限相差10倍。

　　根据保荐人麦格理的研究报告，中铁建毛利率只有6.6％，远低于中交建（1800.HK）的11％，但其最高估值却达210亿美元，今年预测市盈率较中交建要高，而盈利较去年翻一番至43亿元。不过报告表示其估值是各项业务价值之总和，而占该公司高达95％营业额的建筑业务毛利率为6％，高于中交建在建筑业务的4.3％。

　　铁道部网站公布的数据显示，国家铁路营业线路总延展里程为13.54万公里，资产价值超过1万亿元。据悉，中国政府计划投资1900亿美元进行项目建设，包括铺设1万公里铁路、京沪高速铁路和青藏铁路延长线的建设，以增强大部分货运线路的运力。去年，中国25家合资铁路公司共吸引了25亿元的私人投资。