投资者追捧中铁认购证

　　□高盛亚洲区证券衍生品主管 李颂慈

　　恒指上周累计上升了63点或0.2％，大市日均成交金额由前周1118亿港元进一步下跌至上周902亿港元，这已是自11月初开始港股全周平均成交金额连续第7周下跌，若与10月最后一个星期港股日均成交1666亿港元比较，大市成交由高位至上周已下跌了46％。权证市场上周日均成交金额亦由前周316亿港元继续下跌至284亿港元，跌幅32.7亿港元或10.3％。在权证成交跌幅低于大市成交跌幅的情况下，上周权证市场平均占大市成交金额31.4％，是有纪录以来的新高，较前周上升了3.1个百分点。

　　权证成交分布方面，以上周5个交易日计算，中铁相关权证占整体权证市场成交金额19.1％，位居相关资产类别首位。而恒指相关权证上周每天平均占整体权证市场成交比例则为14.7％，与前周的13.2％相比，上升了1.5个百分点。

　　市场持货变化方面，以12月17日至20日的4个交易日计算，在恒指周初一度跌近26000点的情况下，投资者继前周后进一步增持了11.3亿份恒指认购证及减持了16.1亿份恒指认沽权证；国指方面，投资者则减持了2600万份认购证及2.2亿份认沽证。个股方面，获市场吸纳最多认购权证的是新近上市的中铁，权证投资者上周共吸纳了17.4亿份中铁认购权证。

　　若计及权证的面值，上周仍有7.3亿港元净流入权证市场，但已比前周的17亿港元大幅减少近六成。最多资金净流入的股份是中铁，期间获得3.9亿港元资金净流入，占整体流入权证市场资金逾五成。其余认购权证净流入资金逾亿港元的个股还包括中电信及国寿，分别获得2.6亿港元及1.6亿港元的资金净流入。至于同期最多资金净流出的则是恒指认沽权证，涉及2.6亿港元资金净流出。

　　总括而言，大市虽在跌至26000点心理关口后，在上周尾段有所回升，然而，临近圣诞长假，权证市场无论在成交金额还是资金流入方面均显著放缓，全周仍有较多资金流入追捧的，就只有上市较短的中铁。展望本周，由于只有两个半交易日，市况可能更趋淡静。